近日，市民陳先生有筆存款到期，本想繼續(xù)購買三年定期的大額存單，銀行工作人員告訴他，按照?qǐng)?zhí)行利率，三年定期的大額存單已由原來的3.9%左右下降到3.5%左右。目前，各家銀行的定期存款計(jì)息方式有了改變：由原來的存款基準(zhǔn)利率乘以一定倍數(shù)，改為存款基準(zhǔn)利率再加一定基點(diǎn)。

針對(duì)這個(gè)現(xiàn)象，普通投資者如何做好長期理財(cái)呢？浦發(fā)銀行鎮(zhèn)江分行資深理財(cái)經(jīng)理黃欣介紹，首先，市場利率定價(jià)的變化和貸款利率LPR改革一樣，都是由原來的乘數(shù)改成了加數(shù)，大家可以理解為一次不對(duì)稱長期降息，這里的不對(duì)稱，是指暫時(shí)只降了長期存款利率，而短期存款利率微微上升，長短期貸款利率均不變。

其次，長期存款利率和國債收益率一般被認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，這個(gè)數(shù)值的下降，會(huì)帶來理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)收益率的逐步下行。因此，對(duì)于長期投資，市場為了獲得較高回報(bào)，會(huì)提高風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)的占比。通俗來說，會(huì)有更多理財(cái)產(chǎn)品或投資組合，為了提高（維持）收益率，在產(chǎn)品組合里，加入更多股票、債券、期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)。

黃欣表示，其實(shí)不用太擔(dān)心利率下降這個(gè)現(xiàn)象，跳開中國看世界，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)長期的歷史規(guī)律：經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，則利率越低。

道理很簡單，財(cái)富是由勞動(dòng)力和資本共同創(chuàng)造的。經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的優(yōu)勢是勞動(dòng)力便宜，發(fā)達(dá)地區(qū)的優(yōu)勢就是資本便宜。從歷史看，日本等國家和地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，利率都不斷降低，韓國降到了2%左右，日本長期保持在0%。

那么普通投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？在這里，黃欣提出兩個(gè)建議，投資者要更積極擁抱資本市場，將部分存款置換成中低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品；可以將長期閑置的錢，從原來較低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，置換成固收+混合基金或股票型基金；將每個(gè)月能存下來的錢，通過定投或新基金投資的方式進(jìn)入市場，最終達(dá)成一個(gè)目標(biāo)：通過長期有計(jì)劃的參與股市，分享中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

對(duì)于養(yǎng)老金、子女教育金、婚嫁金等確定用途的資金，建議現(xiàn)在就開始鎖定利率。要盡量選鎖定利率、確定性高的產(chǎn)品，用來對(duì)抗利率下行的風(fēng)險(xiǎn)。例如可以持倉一定比例的年金，以現(xiàn)在收益率來看，大部分長期年金保險(xiǎn)能按照年化3.5%鎖定復(fù)利，終身有效。在所有的金融工具中，只有年金可以穿越經(jīng)濟(jì)周期，穿越熊市，無懼動(dòng)蕩，確定性非常高。

大部分職業(yè)投資人在底倉中，都會(huì)持有一定年金。前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克主要資產(chǎn)就是兩筆年金，約占個(gè)人總資產(chǎn)的90%。美國的成熟投資者，也都會(huì)配置一部分年金，作為自己的家庭養(yǎng)老資產(chǎn)。

長期理財(cái)，值得您花更多時(shí)間做決定。最后，黃欣提醒普通投資者需要特別注意的是，在購買理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，要認(rèn)真核對(duì)產(chǎn)品說明書，確認(rèn)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。（胡四榮）